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封面新闻记者 张越熙
在新能源汽车赛道的激烈竞争中，吉利汽车宣布计划收购极氪科技已发行全部股份这一举措引发行业关注。这场资本层面的调整并非终点，而是吉利控股集团回归“一个吉利”战略的重要起点。近日，极氪科技公布一季度财报，其总营收220亿元，整车销售收入191亿元，同比增长16.1%，整车毛利率为16.5%，同比提升3.4个百分点；综合毛利率达19.1%。在香港会计准则下，实现盈利5.1亿元，并连续三个季度实现盈利。
极氪科技的私有化退市，表面是资本结构的调整，实则是吉利汽车集团对新能源业务的再次冲锋。早先，记者关注到，极氪科技集团CEO安聪慧曾透露，极氪与领克合并后，预计节约3%以上的生产制造成本、10%-20%的研发投入和管理费用，供应链成本优化初见成效。
若私有化后资源整合，深层逻辑，对于已经成为中国新势力高端豪华销量前列的极氪科技来说，或许有着更大的机遇。例如，极氪计划未来三年将研发投入占比提升至15%，重点布局800V高压平台和固态电池，这些技术有望反哺吉利集团其他品牌；从渠道方面考虑，极氪正加速向三四五线城市渗透，借助领克的经销商资源，构建“直营+代理”双渠道体系。
不过机遇背后也需要注意，整合并非一蹴而就。极氪直面小米SU7、蔚来ET7等竞品的挑战，高端纯电赛道的竞争已进入白热化阶段，极氪能否延续优势需继续观察。
私有化后的极氪，若想真正实现竞争力重构，需要打造出更多“极氪001”，建立爆款矩阵。当前，极氪001和极氪009虽在细分市场领跑，但品牌在20万元级市场稍显乏力。
业内人士指出，目前极氪产品布局方面能看出在遵循“三线并进”策略：高端纯电赛道：极氪001和009需持续迭代。例如，007的猎装轿跑版本007GT，搭载全域800V高压架构，CLTC续航825公里，百公里加速2.95秒，试图在特斯拉Model 3 Highland和腾势N7之间开辟新战场；混动市场补位：计划2025年推出新款混动车型吸引燃油车用户转型；百万级豪华试水：极氪9X冲击超豪华SUV市场。
爆款矩阵的成败，取决于技术创新与用户需求的匹配度。例如，007GT的激光雷达+双Orin-X芯片能否在智驾体验上超越竞品，将直接影响其市场表现。此外，混动车型的“油电同价”策略能否落地，也是打开大众市场的关键。
细看一季度财报，交付量的增长，给极氪科技的各项核心指标带来增量。第一季度，极氪科技总营业收入为220.19亿元，同比增长1.1%。收入结构中，86.7%的收入来自汽车销售。与此同时，汽车业务上，公司整车毛利率达到16.5%，同比提升3.4个百分点。
但在最好的业绩之下，增长指标以外，也有一些数据也无法忽视。其中一个就是，极氪仍处于亏损中，一季度净亏损为7.63亿元，同比已大幅收窄60.2%；剔除股份支付费用后，调整净亏损同比下降66.5%。
私有化能够短期内缓解了来自资本市场的压力，但极氪仍需应对全球化竞争与盈利可持续性的双重挑战。不过，对于极氪以及所有车企来说，全球化与盈利的平衡，都是一场“长跑耐力赛”，需要全球化布局的“双线并进”，即进击海外市场，支持海外市场本地化生产以及技术输出探索，让技术反哺收入或成新增长点。
结合极氪科技一季度财报，极氪的私有化，本质是一场聚焦长期价值，“破而后立”的战略赌局。整合吉利体系资源、构建爆款矩阵、探索全球化与盈利模式转型，每一环都需精准落子。短期盈利改善是信心提振的信号，长期竞争力仍期待吉利在技术高地与市场口碑上持续突破。若能在2025年实现销量与利润的双重跃升，极氪或将成为吉利新能源转型的“关键先生”；反之，若未能突破现有瓶颈，其私有化路径或将面临重新审视，市场期待极氪的答卷。
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